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易綱:研究不再公布貸款基準利率 穩匯率再發聲



點擊量:48 | 日期:2019-5-29

近日,由中央結算公司舉辦的中債指數專家指導委員會第十五次會議在京召開,央行行長易綱出席并發表重要講話。

久未公開露面的易綱在此次內部會議中就利率市場化、人民幣匯率、債券市場機制建設作了講話。尤其是就如何推動利率市場化改革,易綱透露了不少“干貨”。

研究不再公布

貸款基準利率

易綱表示,目前存貸款基準利率處于適度水平,在維護老百姓利益和保持銀行競爭力之間取得了平衡,適合中國國情。在進一步推動利率市場化改革的過程中,央行存款基準利率仍將繼續發揮重要作用;貸款利率實際上已經放開,但仍可進一步探索改革思路,如研究不再公布貸款基準利率等,同時要繼續深入研究貸款利率走勢,以及存量貸款合同切換的問題,堅持在有利于老百姓、有利于解決中小企業融資難融資貴問題的前提下推進改革。

實際上,穩妥推動利率“兩軌并一軌”是央行今年要推進的一項重點工作。在5月17日央行發布的《2019年第一季度中國貨幣政策執行報告》中專門開設專欄詳細闡述利率并軌。《報告》稱,深化利率市場化改革, 目前的重點是推動貸款利率“兩軌合一軌”,這有利于增強市場競爭,促使金融機構更準確地進行風險定價,降低風險溢價,并進一步疏通貨幣市場利率向貸款利率的傳導,促進降低小微企業融資成本。

至于貸款利率并軌的具體路徑,《報告》所提出的思路與易綱提出“研究不再公布貸款基準利率”較為一致。《報告》指出,貸款利率并軌的重點是要進一步培育市場化貸款定價機制,并提及現有的貸款基礎利率(LPR) 的報價機制“市場認可度和公信力逐步增強,已成為金融機構貸款利率定價的重要參考”。

國家金融與發展實驗室副主任張平就認為,在保持流動性合理充裕的情況下,降低企業資金成本,必須進一步加快利率市場化改革,打通“寬貨幣、緊信用”的梗阻,解決市場利率走低、但貸款利率并不跟隨的問題。在此基礎上再解決銀行體系與銀行體系外的利率傳遞機制。

華泰證券首席固定收益分析師李超預計,解決民企融資難融資貴問題,依然是當前貨幣政策的結構性壓力,因此,利率并軌會加快推進,央行有望取消貸款基準利率,并用LPR(貸款基礎利率)代替,然后一次性下調政策利率10~15個基點以引導LPR下行,從而降低企業實際融資利率。

穩匯率再發聲

易綱在此次會議上也就人民幣匯率問題發表了看法。他表示,對保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定充滿信心,中國美國10年期國債利差仍處于較為舒服的區間,美聯儲加息可能性降低,都有利于人民幣匯率穩定。

至此,截至目前,已有四位金融監管部門高層近期為穩匯率密集發聲。自5月初受貿易爭端再起引發的人民幣匯率持續走貶以來,央行出手穩匯率的頻率愈發加快,足見當局對匯率穩定的看重。這些穩匯率舉措也在逐步見效,近日人民幣匯率初現企穩跡象,跌幅顯著收窄。中信證券研究所副所長明明認為,人民幣匯率階段性走弱基本告一段落。

此外,在債券市場機制建設方面,自1981年恢復國債發行以來,中國債券市場實現了快速發展,今后還有很大的增長空間。下一步應切實推動債券發行落實投資者保護條款,提高債券存續期內信息披露的質量,提升債券違約處置的效率、透明度和可預測性,進一步增強中國債券市場的吸引力。應從市場建設層面出發推進債券市場對外開放,不斷縮小與成熟市場的差距:

一是以法治思維和法治方式進行市場建設,打造良好的法制環境;二是在市場實踐中鼓勵思想碰撞和充分討論,提出新的概念,制定完善新的規則和協議,并爭取被國際市場接受,這是金融市場實力的體現。在債券市場開放的大背景下,金融基礎設施要發揮專業智慧,提出專業方案,兼容一級托管和多級托管模式,更好地服務對接國際投資者;三是建設良好的市場文化,與國際接軌,爭取被廣泛接受和喜愛;四是進一步提高資源配置效率,更好發揮市場在資源配置中的作用。

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